中国资产的确定性从何而来？

■谢若琳 近年来，国际地缘政治冲突加剧，原油价格大幅波动，全球通胀预期相应上升。当“不确定性”成为全球宏观环境唯一确定性时，中国资产的“安全性”正成为全球资本必须重新审视的中心命题。 “买中国就是买安全”已成为越来越多投资者的共识。笔者认为，这种信任至少来自三个维度：第一个层面的信任来自于宏观政策的连续性和稳定性。 2026年，我国将实施更加积极的财政政策。通过超长期特别国债等工具扎实推进“双层”建设，持续落实“两新”政策；中央财政将安排1000亿元推出六项财政金融一揽子政策以促进内需。。增量政策相继落地并持续见效，为宏观经济承压前行、稳中求进提供了重要支撑。从货币政策看，人民银行保持支持性货币政策立场，实行适度宽松的货币政策，协调总量和结构性工具，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。当前，我国社会融资条件处于宽松状态，金融总量合理增长，为经济复苏向好创造了适宜的货币金融环境。 2月末，社会贷款规模比上年增长8.2%，广义货币（M2）比上年增长9%，均明显超过名义GDP增速。今年前两个月累计社会融资规模增加9.6万亿元，比去年同期增加3162亿元。金融数据总体呈现“总量稳定、结构优良”的特点，金融对实体经济的支持扎实。从成绩单来看，2026年开局强劲，开门红。最新数据显示，今年前两个月，规模以上工业增加值同比增长6.3%。固定资产投资止跌回落，基础设施投资增长11.4%，成为稳定增长的重要支撑。从外贸看，今年前两个月出口总值6565.78亿美元，同比增长21.80%。其中，机电产品出口同比增长24.3%，反映出我国制造业全球竞争力保持稳定。钍第二层信任来自于产业结构向“新”结构的跃迁。今年前两个月，规模以上高技术制造业、数码产品制造业增加值同比分别增长13.1%和8.8%。智能车辆装备制造、智能无人机制造增加值分别增长46.3%和26.6%。 “十五五”规划纲要明确，将加快发展新一代信息时代、新能源、新材料、新能源网联智能汽车、机器人、生物医药、高端装备、航空航天等战略性新兴产业。这意味着我国不仅要着力打造一系列增长潜力大、技术含量高、渗透领域广的新兴支柱产业，而且要主动设计未来产业。脑机与6G对接，中国系统性的技术和产业进步正在重塑全球技术竞争格局。与此同时，我国研发投入强度不断加大，涌现出一大批新的“小巨人”专业化公司。技术创新带来的产业成熟度将为中国企业带来更高的毛利率和更大的议价能力。中国正在走向“工厂化”，今年的《政府活动报告》强调，政府在制定面向2026年的政府活动时，首先要“着力建设强大的国内市场”。中国是全球第二大消费市场，消费结构还有很大改善空间。前两个月社会消费品零售总额同比增长2.8%，比去年12月提高1.9个百分点。商品和服务网上零售额增长1.9%。 9.2%，加速评级服务消费潜力释放。有足够的战略深度抵御外部波动。从估值角度来看，中国资产的盈利优势非常显着。截至3月24日，沪深300市盈率为13.74倍，恒生科技指数为21.41倍，均显着低于纳斯达克指数的32.09倍。这种贬值效应，加上中国宏观经济政策的企稳和经济基本面的修复，正在吸引全球资本流入。正如许多外国机构所声称的那样，中国资产的“安全”价格正在被重新评估。在全球安全资产短缺的背景下，“买中国就是买安全”越来越成为投资者的共识。波动是市场的表面，安全是资产的基础。在波涛汹涌的大海上，船舶的性能不仅取决于其安全性能航行速度还取决于其船体结构是否坚固稳定。 2026年，中国资产将成为被全球资本重新发现的“稳定之石”。
（编辑：何欣）