净利润增长31.4% 中升业绩再创新高

今年资本市场步伐的特点是“平稳”。 3月26日，香港最稳定的医药巨头中国生物制药（01177.HK）发布了2025年业绩报告。销售额318.3亿元，比上年增长10.3%。非香港财务报告准则调整后归属于母公司净利润为人民币45.4亿元，同比增长31.4%。销售额和净利润均创历史新高。值得注意的是，中国生物制药连续四个报告期实现营收和净利润两位数增长，在港股大型药企中独树一帜，再次夯实了市场“稳定领先”的坚实基础。利润质量不断优化，全链条效率不断提升。这种“稳定”首先体现在业务增长的可持续性和确定性上。作为一个民族作为创新转型领先的医药企业，中国生物制药的业绩增长早已摆脱了对单一产品的依赖，形成了创新产品驱动、多领域协同发力的增长格局，实现了全产业周期的持续增长。从增长轨迹来看，公司业绩增长的韧性持续凸显。 2023年至2025年，公司创新产品收入预计将从98.9亿元增长至152.2亿元，年复合增长率超过24%。 2025年同比增速将达到26.2%。创新业务已成为支撑业绩持续增长的“稳定石”。在创新产品体量持续增长的带动下，公司营收增速连续四个报告期保持在两位数以上ODS，2025年净利润增速达到31.9%，远高于营收增速，利润质量持续优化。同时，公司盈利能力持续稳定提升，利润结构优化取得进展。 2025年，公司整体毛利率预计达到82.1%，较上年提高0.6个百分点。连续三年保持稳定增长态势，位居行业第一。毛利率的持续提升不仅得益于高利润创新者的收入占比持续提升，也得益于公司生产效率的提高。 10000LAL通过生物制药生产线、全剂量产能和智能化全周期管理，产能大幅提升，公司在生产成本、生产效率上实现三重领先效率和产品质量，为盈利能力持续提升奠定坚实基础。其次，体现在公司成熟的成本管理能力和全链条运营效率的持续提升。 2025年，我们实现SG&A费用的精准控制，同时不断加大研发投入。年度SG&A费用率进一步下降0.8个百分点至41.3%。费用率持续优化，彰显强大的运营管理能力。效率提升得益于公司全产业链人工智能技术的显着提升。目前，人工智能技术已实现从研发、生产、销售、职能管理等企业运营链条的全覆盖。例如，在研发方面，AI增强平台将PCC的发现时间提高了50%以上，缩短了临床检测时间。周期提升约30%，研发效率和产业投入比实现两倍提升。营销方面，我们借助“AI营销大脑”打造的精准营销体系，推动营销人人均产出不断提升。加快改进，持续优化运营效率。规模不断扩大，运营效率不断提升，这是龙头企业成熟管理能力的核心。资本储备高达330亿元，多年稳定派息。截至2025年末，公司资本储备330亿元，现金净额169亿元。充裕的库存现金不仅为公司的研发投入、BD并购及全球扩张提供了充足的资金支持，也为公司提供了强大的风险应对能力，使其能够从容应对行业周期波动以及外部环境的变化。同时，我们不断优化融资结构，降低融资成本。 2025年，长期融资比例将从2024年的21%提高到48%，融资结构进一步优化。值得注意的是，除了坚实的财务基础外，中升还非常重视为股东带来持续稳定的盈利能力。财报显示，中生2025年将派发股息总计超过16亿元。公司声称，多年来一直保持30%以上的稳定股息率，为投资者提供持续稳定的现金股息收益，在各大药企中“独树一帜”。从业绩全周期持续增长，到盈利质量和运营效率持续优化，再到丰厚的资本储备和持续稳定的股东回报，中国生物制药医药公司以强劲的业绩展现了其作为国内医药龙头的坚实基础。在医药行业高质量发展的新阶段，这种“稳”既是公司跨越产业周期的核心信心，也是持续推进创新转型和全球化设计的坚实基础。公司在业绩会上表示，近三年来，集团累计批准创新产品16个，其中国内一类创新药7个，创新成果转化效率领先行业。未来三年，创新进程将进入爆发式增长的新阶段。预计将有约20个创新药物或新适应症获批上市。到2028年底，公司创新产品总数预计将超过40种。
（编辑：朱兰）