股份制银行加入“10万亿俱乐部”后，靠什么度过低利差周期？

上市银行2025年年报显示，截至2025年底，央行和浦发银行资产规模突破10万亿元，加入招商银行、兴业银行行列。然而，规模的指数级增长并没有转化为整体收入的同步增长。随着银行业净息差持续收缩，四家“10万亿”股份制银行中，2025年仅浦发银行实现收入和净利润大幅增长，招商银行、兴业银行收入小幅增长，​​中信银行收入同比下降0.55%。报告期内，招商银行、兴业银行、中信银行、浦发银行净息差分别为1.87%、1.71%、1.63%、1.42%，同比分别下降11、11、14、0个基点。由于空间“靠贷款赚钱”不断萎缩，这些“10万亿”的股份制银行如何克服增长瓶颈，度过低利率周期？中国证券报记者解读了上述四家银行的2025年经营策略。仔细观察，我们发现答案就在于“三驾马车”的协同发力：负债端通过精细化经营管理拓展缓冲区，资产端通过结构优化提升利润水平，培育新增长点。通过中介业务多元化来扭转曲线。加强负债端主动管理 随着净息差持续缩小，债务成本控制能力依然存在，银行息差阻力将终结。 “低利率周期下，要赋予稳定息差更加突出的地位，确保净息差继续领先行业，从而增强竞争力。”招商银行行长苗建民在财报电话会议上表示。 2025年，该行将继续享有较低资金成本的绝对优势。客户存款平均成本率下降至1.17%，同比下降37个基点。其中，活期存款日均余额达49.4%，对利差形成绝对支撑。 2025年，工业银行债务平均支付利率预计比上年下降43个基点至1.74%，其中个人存款、企业融资和同业存款支付利率预计分别下降31个基点、34个基点和59个基点。 “我们银行是一个‘网络工程’，通过这种方式推动生态场景建设，将我们的产品和服务渗透到客户的整个生产经营过程中，努力实现资金人闭环。兴业银行行长陆家金表示，兴业银行致力于聚焦支付结算场景，系统化地为客户实施精细化操作，成为客户首选的主要支付银行，便利支付资金结算，有效降低债务成本。在财报电话会议上，中信银行管理层重点管理好债权业务的量价平衡，称其为抵消低息差影响的宽阔缓冲区。 2025年，中信银行较低的企业存款成本率预计将拉动利差17个基点，较低的零售存款成本率预计将拉动利差6个基点，较低的市场化债务成本率预计将拉动利差15.7个基点，总债务将贡献约40个基点。微分。资产结构优化 资产结构优化已成为股份制银行应对利润率压缩压力的重要工具。银行普遍降低票据等低收益资产比例，增加信贷等主动高收益贷款比例，结构性提升稳定息差表现。招商银行的净息差预计将在第四季度恢复至1.86%，高于2025年第三季度的1.83%，三年来首次实现环比改善。 “结构优化是净息差恢复的重要因素。”招商银行副行长彭嘉文表示。 “我们在继续增加信贷资产等相对高收益资产占比的同时，去年四季度适度压缩票据等低收益资产规模，进一步强化资产负债组合管理。资产方面，浦发银行采取“提质增效、动态调整”的策略稳定息差。2025年全行净息差为1.42%，与2024年持平。管理层在业绩会议上表示，取得成效的关键是优化资产结构。2025年，本行将聚焦重点领域、重点区域、重点行业、重点产品，强化特色贸易同时，加大优质信贷投放力度，优化投放节奏，积极压缩票据等低效资产比重，持续提高中高收益资产比重，提升整体资产绩效。报告期内，母公司整体本外币借款占生息资产的比重提升2.5个百分点。较2024年持平，有效抑制生息资产业绩下滑。单纯依靠利息收入的商业模式已不再可持续。中间业务的崛起是股份制银行克服低息差周期的又一优势。 2025年，招商银行手续费净收入同比增长4.39%，实现2022年以来首次正增长。兴业银行手续费净收入同比增长7.45%，出现向好变化。中信银行手续费净收入同比增长5.58%，占营业净利润的15.42%，较2024年提升0.89个百分点。“加大中介公司收入贡献，形成更加稳定的利润结构，是国内外商业银行走过周期的重要经验。”卢家进表示，2025年兴业银行将全力做好清算、抵质押等工作信托、债券承销、财务咨询、资产管理、资产代销、资产托管等领域扩大中间业务收入。 2025年，该行将重点抓住资本市场复苏机遇，推动投资银行、资产和财富管理等利润丰厚的业务强劲增长。招商银行行长王亮表示，从非利息收入来看，2025年该行理财收入特别是个人理财手续费收入将快速增长，有效弥补与其他净利润的差额。但今年正式实施的公募基金收费新规将对基金代理业务产生一定影响，对非利息收入增长构成压力。
（编辑：关关）